第三百九十九章 收购之路（1/2）

这次谈判异常磨人。

除了IDG和金沙江，其他人问的都是一些财务问题。

投资如何进行，是否分期投入，创始人投入多少，陈总的资金何时进入，研发成本如何公开，使用何种财务记账方式.

这些问题都是询问创始人的，陈学兵并未帮忙解答，不过辛梦真都规划得有模有样，并且将“193n干式光刻机”量产的节点计算出了一个2.5倍的溢价系数。

她是在公募干过的，自己也运营了一家公司，对投资人的想法比较了解。

不过最终意向敲定的关键，还是在于陈学兵把每年10%的溢价回购又提升到15%。

这个数字已经可以覆盖各机构的融资成本，并留下三四个点的管理费。

他们即使没有这个预算，也可以重新去融。

国内头部机构们各自都有一些斐然的战绩，动辄Carry几十倍回报，这些投资都写入了基金介绍，沉入江底的尸骨却没人看见，他们每投成一家，失败的就有十几家甚至几十家，稳定收益的事情，对他们其实还是有些诱惑。

有这份保本收益，未来预期即使不太高，也还是可以期盼一下的。

俩人回家之前林惠香便“正好”被安排了去公司加班，于是俩人放肆地吵吵闹闹。

事业型男女都在这个新的梦想起步中感受到了一丝异常的兴奋。

对陈学兵，是预谋已久的规划启动。

对辛梦真，是脱离家族的独立宣言。

洗完澡过后，辛梦真给陈学兵拿来真丝衬衫睡衣换上，俩人抱着温存了一会，理性都开始恢复高地。

“投资这么多钱，你真不打算自己做。”

陈学兵摇摇头，点了根烟，缓缓道：

“我的背景已经有点复杂了，信产部、社保基金、中央汇金和我的关系密切，奇点、展讯、3G产业基金ARM中国的投资，还有我们和华为的合作研发，动作已经太多了，如果再有了大量技术产出，很可能触发美国的出口管制条例，连累这家企业。

“从商业风险上讲，光刻机的研发是十年以上的无底洞，财务上很可能会拖累我的回报率。

“我们明面上最好不要有太多关系，你作为创始人的一亿启动资金，我会以基金回报的形式打到你爷爷的账上，后续我的投资和控股协议从BVI公司走，长征TMT基金会有一点财务投资，方便帮你引进资本。

“决策方面，我们要一起商量，大多数时候，你得听我的。”

陈学兵完也觉得在这件事上自己的表述过于理智，手指搭到她的发梢解释道：“这件事对我的投资意义重大，你应该能明白，我现在很多策略刻意低调，就是因为供应链随时可能卡我的脖子。”

麒麟现在都不敢出海。

和苹果的同质化竞争可能影响供应链，这还是一方面。

在国外，尤其是高端手机市场，是中国厂家绝对的禁区，因为中国阵营没有SEP（必要专利）墙。

想拿到一定的销售份额，除了产品力，还必须得有足够的防御性专利，否则根本活不下来，大厂的专利阵营打到你禁售。

更遑论还有高通这样的吸血鬼。

目前是高通利用“CDMA专利垒”和“专利反向授权”策略最强势的时期，老牌厂子的流水化产品要收3%-5%的高额专利费，像诺基亚、三星、摩托罗拉、LG电子大部分手机都被收取5%的整机销售额。

多功能机价格战愈打愈烈，利润本来就日渐微薄，从整机上被抽走5个点，还能剩下多少？

现在全球都在和高通打诉讼战。

要是有高通看得上的新技术，倒是好过一点，可以只收3%，甚至2%，但只要是它想要的技术，必须反向授权给它，随时等待集成到他的芯片里，或免费给他的其他厂商客户使用。

比如日本京瓷2006年研发的防水天线技术；SIRFTeology的GPS专利；PortalPyer的MP3解码技术；连天语今年创新的双卡双待方案都被高通整合进芯片参考设计里了。

高通SOC集成芯片的快速崛起不是没有原因的。

他还专门咨询过乔布斯，得知连苹果用的基带都是英飞凌，而且无法完全避过高通专利，还得额外补交每块芯片0.5美元的授权费。

而且，因为优化通信性能需向高通提供射频前端校准数据，通信协议栈交互逻辑也需开放给高通调试，苹果选择了放弃优化射频性能。

另外苹果是封闭式系统，功能源代码不好扒，扒了高通也不一定能用，高通第一代掌门人和乔布斯关系也不错，遂放弃了对苹果扒专利。

乔布斯反复提醒过他，不使用高通基带的想法是对的，否则以麒麟浑身的新设计专利，麻烦会非常多，苹果也不希望欧美市场会出现一堆高通授权的同质化对手。

这个建议到底有几分私心未可知。

不过乔布斯还向他透露，高通对展讯在中国市场的技术整合动作十分不满，高通不希望TD变强，而且TD的提前获牌严重耽误了高通的中国市场发展，所以他这个展讯的掌舵人也在高通的狙击名单里，当初乔布斯来中国前了解他的信息，就是高通给的资料。

这一点陈学兵是绝对相信的。

麒麟如果要出去，就是高通扒专利的靶子，所以这次华强北的厂商们要搭载昆仑系统和奇点的交互专利出海的，必须提前跟基带厂商签好合同，出去以后如果被高通针对，高通以此威胁奇点交出专利的话，奇点只能表示爱莫能助。

不论是通信还是芯片，都需要一片别人绕不过去的专利墙，不被制裁不可能，哪个大厂都是一身的官司。

若没有手段反制，就只能挨打并立正。

所以他早早花了十几亿的巨大代价让展讯共享华为的4G研发成果共同研究，如果积累出一些4GLTE时代的必要专利，他的麒麟就可以出去大杀四方。

想到这里，他悠悠感叹道：“干式光刻机起步很难，浸没式更难，但必须得攻克，浸没式DUV才是未来的主流，大多厂商都得用这个，EUV我估计十年八年连衣角都摸不到，国际上进展也不会很快的，不过有机会的话一定要争取，就算做不出来，只要能搞到一些必要流程的专利，也算成功了。”

辛梦真秀眉荡起一丝无奈。

“你这么，我压力太大了。”

陈学兵淡淡一笑：“没把希望全部寄托在你身上，台积电去年研究出了双重曝光，我会联系国内的晶圆厂商定向研发的。”

辛梦真眼神亮了亮：“双重曝光技术你有资料吗，我看到《自然》上提到双重曝光需要光刻机设备本身支持所需的基本硬件功能，提到了工件台控制硅片纳米级移动和定位，给了我一些灵感，但得不是很细，我一直在找这项技术的资料。”

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